Saint-Gilles-Croix-de-Vie Vendée. Beneteau plonge de 14% en Bourse à la mi-séance (Réd. Les Sables-d’Olonne)
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Saint-Gilles-Croix-de-Vie Vendée. Beneteau plonge de 14% en Bourse à la mi-séance
Beneteau plonge en bourse de 14% à la mi-séance en ce jeudi 28 septembre 2023.
Pourtant, le groupe a confirmé ses excellents résultats au premier semestre 2023.
« Les résultats 2023 du Groupe Beneteau, à l’image de ce premier semestre, tirent bénéfice des transformations des 3 dernière années. L’exercice 2023 atteindra un niveau record tant en terme de chiffre d’affaires que de ROC.
L’accueil des nouveautés sur les salons, qui accompagnent la montée en gamme du Groupe sur l’ensemble des segments, et l’amélioration de notre efficience opérationnelle nous renforcent pour les années à venir.
La hausse récente des taux d’intérêt génère de l’attentisme sur certaines décisions d’achat, en particulier sur les petites unités.
Mais l’envie de naviguer est toujours forte, et confirme la pertinence de notre feuille de route, axée sur la croissance en valeur, l’excellence opérationnelle qui rend le Groupe plus agile, et l’entrée sur les métiers de l’usage, afin de s’adresser à un nouveau public. L’avance prise sur les différents leviers de notre plan stratégique grâce au travail des 8000 collaborateurs du Groupe nous permet donc de confirmer nos objectifs 2025, » a commenté Bruno Thivoyon, directeur général du Groupe Beneteau.
Mais, note Le Reporter sablais il est indiqué que « La hausse récente des taux d’intérêt génère de l’attentisme sur certaines décisions d’achat, en particulier sur les petites unités. »
De plus, malgré les excellents résultats, il est mentionné un niveau de stocks important niveau pré-Covid : « Dans un contexte de forte hausse des taux d’intérêt et avec un niveau de stocks chez les concessionnaires de retour au niveau pré-covid en volume, un déstockage est attendu dans certains réseaux de distribution en 2024, notamment ceux très actifs sur les petites unités. »
Il n’en fallait pas plus, note Le Reporter sablais, pour fragiliser le cours de bourse !
Excellents résultats au premier semestre 2023, feuille de route 2025 inchangée
- Résultat opérationnel courant et résultat net doublé par rapport au 1er semestre 2022
- Prévision de marge opérationnelle courante 2023 relevée à 12% vs 11,5% précédemment
- La division Bateau poursuit sa feuille de route 2025
(Note : Suite à l’annonce du projet de cession de la division Habitat et en application de la norme IFRS 5, le Groupe est amené à présenter cette activité comme « Activité destinée à être cédée » dans ses comptes consolidés semestriels au 30/06/2023 et à retraiter les données publiées au premier semestre 2022. Les chiffres clés du Groupe, avant et après retraitement lié à l’application de la norme IFRS 5, sont présentés ci-dessous).
Sur le premier semestre 2023, le résultat opérationnel courant du Groupe a atteint 163,4M€ à isopérimètre, soit 15,9% du chiffres d’affaires (131,2M€ après application de la norme IFRS 5). Cette progression par rapport à 2022 est le fruit d’une croissance du chiffre d’affaires de plus de 40% (43,8% à isopérimètre, 48,3% après IFRS 5) et de l’amélioration de la performance opérationnelle.
Division Bateau: 48% de croissance au S1, résultat opérationnel plus que doublé
La division Bateau a enregistré un chiffre d’affaires de 812,9M€ sur le premier semestre, en croissance de 48,3% vs S1 2022. Cette performance résulte en particulier d’une stratégie de montée en gamme sur chaque segment, qui génère un effet mix proche de +10% par rapport à la même période de 2022, et d’une normalisation des conditions d’approvisionnement, qui avait induit en 2022 un report de facturation d’environ 80M€ du premier semestre vers le second.
Le résultat opérationnel courant de la division a plus que doublé pour atteindre 131,2M€ sur le semestre (vs. 59,5M€ au S1 2022), bénéficiant des effets de la croissance d’activité pour 45M€, tandis que le premier semestre 2022 avait été impacté, pour 14 M€, par des reports de facturation générés par les tensions sur les approvisionnements. La bonne gestion de l’inflation, ainsi que la progression de la performance opérationnelle sur la période ont contribué quant à elles à une amélioration de 17M€ de la rentabilité, partiellement compensée par des dépenses de développement relative au nouvel ERP (-8M€). Enfin, les variations de change sur la période ont eu un effet légèrement favorable (+1M€).
Division Habitat : poursuite de la croissance rentable
Le chiffre d’affaires de la division Habitat s’est élevé à 215,4M€ au premier semestre 2023, en progression de 29% sur un an. Il a bénéficié de la dynamique toujours soutenue des marchés de l’hôtellerie de plein air. La répercussion de l’inflation dans les prix de ventes a permis de rééquilibrer la balance inflation, défavorable au premier semestre 2022, et a contribué à l’amélioration de +2,7 points de la marge opérationnelle courante.
Le résultat opérationnel courant s’élève ainsi à 32,2M€ sur la période, en progression de 58% par rapport à 2022. En application de la norme IFRS 5, ce résultat est dorénavant comptabilisé au niveau du résultat net du Groupe, après déduction des impôts et autres charges non opérationnelles.
Une solide performance financière
Le résultat net part du groupe s’est élevé à 117,1M€ au premier semestre 2023 et a ainsi plus que doublé par rapport au premier semestre 2022 (52,9M€). Celui-ci intègre un résultat financier net positif de 1,5M€, en amélioration de 7M€, bénéficiant d’un impact positif de l’évolution de la parité euro/dollar sur les couvertures de change (+1,8M€ au S1 2023 vs. -5,1M€ au S1 2022).
Sur le semestre, la quote-part des sociétés mises en équivalence a également progressé de 1,3 M€. Les activités de location à la semaine sont désormais revenues à des niveaux d’activité supérieurs à la période pré-Covid tandis que les activités de financement sont en progrès après avoir reculé en 2022.
Enfin, le Free Cash Flow du premier semestre 2023 s’est élevé à 56M€, en progression de 99M€ par rapport au premier semestre 2022. Les investissements nets se sont élevés à 32M€ pour la division Bateau (vs 34M€ au S1 2022), tandis que le besoin en fonds de roulement de la division Bateau a augmenté de 61M€ (vs. 89M€ au S1 2022) en raison notamment de la hausse des stocks de +38M€ sur la période (vs. +121M€ au S1 2022). La division Habitat a consommé 3M€ de trésorerie en lien avec la saisonnalité de son activité (vs. -1M€ au S1 2022).
La trésorerie nette du Groupe au 30 juin 2023 s’élève ainsi à 236M€, soit une progression de 91M€ par rapport à la période précédente, tandis que les capitaux propres ont atteint 795M€.
Transition écologique : une réduction de 30% des émissions de CO2 visée d’ici 2030
Le Groupe a poursuivi sur le premier semestre 2023 le développement de son programme B-Sustainable.
Sur le plan de la circularité des matériaux, le Groupe a désormais monté en cadence sa première ligne de production utilisant une résine recyclables Elium© (développée avec Arkema) avec le lancement d’un second modèle, le Sun Fast 30 OD, qui a déjà enregistré plus d’une quarantaine de commandes.
Par ailleurs, le Groupe a poursuivi le déploiement de sa campagne de certifications ISO14001, relative à la protection de l’environnement, et ISO50001 relative à la performance énergétique. Le site industriel de Bordeaux, où sont fabriqués les Catamarans de plus de 50 pieds, rejoint désormais les autres sites français et polonais qui ont été certifiés ces dernières années.
Enfin, le Groupe accélère sa feuille de route pour offrir des solutions de propulsion alternatives adaptées à chaque segment. Les premiers essais publics du modèle JEANNEAU NC 37 équipé d’une motorisation hybride électrique de Volvo Penta ont ainsi été réalisés lors du salon de Cannes et ont confirmé la qualité de ces nouveaux modes de navigation.
S’appuyant ainsi sur une approche environnementale globale et une analyse approfondie du cycle de vie de ses différents bateaux, le Groupe Beneteau s’inscrit sur une trajectoire visant à réduire de 30% l’intensité de ses émissions carbone d’ici 2030.
Perspectives de rentabilité relevées pour 2023, ambition 2025 inchangée
Au vu de son carnet de commandes et de la progression de la performance opérationnelle sur le premier semestre, le Groupe confirme la prévision de chiffre d’affaires de sa division Bateau pour l’exercice 2023, qui devrait atteindre 1450M€ (+16% vs. 2022), et relève sa prévision de marge opérationnelle à 12% (vs. 11.5% précédemment). Pour la division Habitat, la prévision de chiffre d’affaires sur l’exercice reste supérieure à 300M€ (en croissance de plus de 16% vs. 2022) pour une marge opérationnelle qui pourrait dépasser 11% (vs. >10% précédemment). A périmètre constant, le chiffre d’affaires consolidé du Groupe devrait être supérieur à 1750M€ sur l’exercice 2023 (+16% vs. 2022 en données publiées), tandis que le résultat opérationnel courant serait supérieur à 210M€ (vs. 200M€ précédemment).
Dans un contexte de forte hausse des taux d’intérêt et avec un niveau de stocks chez les concessionnaires de retour au niveau pré-covid en volume, un déstockage est attendu dans certains réseaux de distribution en 2024, notamment ceux très actifs sur les petites unités. Le Groupe, plus agile grâce aux mesures prises depuis 2019, continue néanmoins de s’adapter à l’évolution de ses marchés et poursuit sa feuille de route 2025 en matière d’excellence opérationnelle.
Les premiers salons d’automne ont confirmé l’attrait des plaisanciers pour la navigation et la pertinence de la stratégie de croissance en valeur du Groupe. Grâce à la vingtaine de modèles présentés chaque saison, la progression de son mix produit, qui est déjà de l’ordre de 10% dans le carnet de commandes, permettra au Groupe de poursuivre sa montée en gamme sur l’ensemble de ses segments. Celle-ci a été saluée lors du dernier salon de Cannes, notamment avec les trophées World Yacht 2023 pour les deux nouveaux modèles PRESTIGE F4 et M8.
Conforté par les avancées réalisées sur ses différents leviers stratégiques (montée en gamme, excellence opérationnelle, accélération dans les services et déploiement d’une innovation durable), le Groupe confirme la trajectoire 2025 de sa division Bateau, telle que communiquée lors de la journée investisseurs du 9 décembre 2022 dernier, soit un chiffre d’affaires visé compris entre 1,5 et 1,65 Md€ et une marge opérationnelle de 11,5% dans la fourchette haute de ce chiffre d’affaires.
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Croissance du chiffre d’affaires consolidé de 43% au premier Semestre
- Confirmation des prévisions de chiffre d’affaires sur l’exercice
- Marge opérationnelle courante relevée à 11,5% vs 11% précédemment
- Accélération des développements dans les nouveaux métiers du nautisme
Le Groupe Beneteau a poursuivi son développement au deuxième trimestre sur un fort rythme de croissance avec un chiffre d’affaires de 550M€, en progression de 38,1%. Cette progression porte le chiffre d’affaires du Groupe sur l’ensemble du premier semestre à 1028M€, en croissance de 43,8% par rapport à 2022.
| En M€ | 2023 | 2022 | Variations | ||
| Données publiées | Change constant | ||||
| 2ème trim. | Chiffre d’affaires1 | 550,1 | 398,2 | 38,1% | 38,8% |
| Bateau | 437,8 | 309,7 | 41,4% | 42,2% | |
| Habitat | 112,3 | 88,5 | 26,9% | 26,9% | |
| 1er semestre | Chiffre d’affaires1 | 1 028,3 | 715,2 | 43,8% | 43,4% |
| Bateau | 812,9 | 548,2 | 48,3% | 47,8% | |
| Habitat | 215,4 | 167,0 | 29,0% | 29,0% | |
Poursuite de la croissance en valeur pour la division Bateau
Sur le premier semestre, la division Bateau a enregistré un chiffre d’affaires de 813M€, en croissance de 48,3% vs. 2022. Cette performance est le résultat de la stratégie de croissance en valeur de la division Bateau et de l’amélioration des conditions d’approvisionnement comparées à celles du premier semestre 2022, qui avaient induit un report de facturation de près de 80M€.
| En M€ | 2023 | 2022 | Variations | ||
| Données publiées | Change constant | ||||
| 1er semestre | CA Bateau | 812,9 | 548,2 | 48,3% | 47,8% |
| Voile | 44% | 43% | |||
| Moteur | 56% | 57% | |||
L’activité « bateaux à moteur », qui a représenté 56% des ventes de bateaux sur le semestre, a progressé de 45% vs. 2022.
Sur le segment du Dayboating, la croissance du chiffre d’affaires a bénéficié de la poursuite de la montée en gamme des marques leaders BENETEAU et JEANNEAU, renforcée par le succès des nouveautés Antares 11 et Merry Fisher 12.95, ainsi que par l’élargissement de l’offre produit des marques Américaines, à l’image du Wellcraft Commuter 355.
Sur le segment du Real Estate on The Water, les ventes ont été soutenues par la reprise des livraisons de grandes unités des marques PRESTIGE et BENETEAU, ainsi que par la forte demande de catamarans à moteur.
L’activité « bateaux à voile » a quant à elle représenté 44% des ventes de bateaux sur le semestre.
Le chiffre d’affaires du segment Voile a progressé de 55% sur le semestre, grâce à la poursuite d’une forte demande qu’avaient anticipés les augmentations de capacité industrielle mises en œuvre en 2022. La reprise des achats des loueurs professionnels et l’accélération de la croissance de la marque EXCESS, qui a triplé ses ventes sur la période, en particulier grâce au succès commercial rencontré par le nouvel Excess 14, y ont également contribué.
| En M€ | 2023 | 2022 | Variations | |||
| Données publiées | Change constant | |||||
| 1er semestre | CA Bateau | 812,9 | 548,2 | + 48,3% | + 47,9% | |
| Europe | 434,2 | 293,5 | + 47,9% | + 47,9% | ||
| Amériques | 230,5 | 157,1 | + 46,7% | + 45,2% | ||
| Autres régions | 74,0 | 53,5 | + 38,2% | + 38,1% | ||
| Flottes | 74,3 | 44,0 | + 68,6% | + 68,6% | ||
Par zone géographique, la croissance a été homogène. L’Europe a notamment bénéficié du développement du réseau des marques américaines FOURWINNS et WELLCRAFT, tandis qu’aux Etats-Unis, les livraisons sont restées dynamiques malgré la forte hausse des taux d’intérêt.
Croissance soutenue pour la division Habitat
Le chiffre d’affaires de la division Habitat s’est élevé à 215M€ au premier semestre 2023, en progression de 29% vs. 2022. La croissance de l’activité a été en ligne avec la dynamique soutenue des marchés de l’hôtellerie de plein air. Elle intègre également les effets de la répercussion de l’inflation dans les prix de ventes. A noter que pour répondre à la forte demande en France, une partie de la capacité de production située en Italie a temporairement été allouée à la livraison de mobil-homes pour des clients Grands Comptes français.
| En M€ | 2023 | 2022 | Variations | |
| Données publiées | ||||
| 1er semestre |
CA Habitat | 215,4 | 167,0 | + 29% |
| France | 173,8 | 125,3 | + 38,7% | |
| Export | 41,5 | 41,7 | – 0,3% | |
Comme annoncé le 5 mai 2023 et à la suite de l’avis favorable des instances représentatives du personnel, le Groupe Beneteau a signé avec Trigano un accord de cession de la division Habitat.
La transaction reste soumise à l’obtention des approbations des autorités de concurrence.
Accélération dans les nouveaux métiers du nautisme
Le Groupe Beneteau a étendu son offre de services apportés au client final.
Accélération des développements dans le domaine de la location de bateaux à la journée
Le Groupe accélère dans le secteur de la location de bateaux à la journée, avec une ambition aux Etats-Unis comme en Europe : celle de répondre à la demande croissante pour une navigation flexible et accessible via des Boat Clubs.
Aux États-Unis, le Groupe a ainsi augmenté sa participation de 40% à 49% au sein de la société
Your Boat Club, co-détenue avec ses deux fondateurs depuis juillet 2021. 38 bases de navigation sont désormais opérées, dont quatre en Floride, pour une flotte d’environ 300 bateaux. Une partie du renouvellement de cette flotte se fait désormais en synergie avec la division Bateau au travers de la marque GLASTRON.
Dans le même temps, en Europe, le Groupe est entré au capital de la société WIZIBOAT en vue d’une prise de contrôle durant l’été. Son application digitale, qui permet la location de courte durée de bateaux partagés en libre-service, est actuellement opérée dans 21 bases en France. Elle permettra d’étendre l’offre de services du Groupe Beneteau à un plus large public, en renforçant sa présence sur l’ensemble du marché européen et en soutenant l’activité de son très large réseau de concessionnaires.
A terme, le Groupe vise ainsi à opérer une centaine de bases de location, réparties sur les deux continents, représentant une flotte de plus de 1000 bateaux, pour environ 8 000 à 10 000 abonnés.
Une montée en gamme accompagnée d’un service de personnalisation
Par ailleurs, le Groupe Beneteau a pris une participation minoritaire de 20% dans la société Yacht Solutions.
Cette société, qui a réalisé un chiffre d’affaires de 3,2 millions d’euros en 2022, propose aux propriétaires de grandes unités, une large sélection d’équipements techniques, d’intérieur et de personnalisations, spécialement conçus pour leur modèle de bateau. Ce rapprochement renforce la stratégie de croissance en valeur du Groupe, en poursuivant l’amélioration de la qualité de l’expérience client.
« Avec ces trois initiatives stratégiques, le Groupe Beneteau se rapproche à nouveau de ses clients utilisateurs, en apportant des solutions adaptées aux différents cas d’usage, tout en contribuant au développement de sa division Bateau et à l’animation de son réseau de distribution, » précise Bruno Thivoyon, Directeur Général du Groupe.
Perspectives de chiffre d’affaires confirmées pour 2023, prévisions de ROC supérieures à 200M€ (vs. 190M€ précédemment)
Alors que se poursuit la hausse des taux d’intérêt et que ralentissent certains segments de marchés,
le carnet de commandes global[1] du Groupe Beneteau reste soutenu par sa stratégie de montée en gamme et par le succès commercial ses dernières nouveautés.
Les salons d’automne seront l’occasion d’exposer les nouveaux modèles PRESTIGE F4 et M8, les nouveaux BENETEAU Antares 12 et Oceanis 37, et le nouveau WELLCRAFT 435 et permettront de franchir une nouvelle étape dans la stratégie de croissance en valeur de la division Bateau.
Le Groupe confirme ainsi la prévision de chiffre d’affaires de sa division Bateau, qui devrait atteindre 1450M€ sur l’exercice, soit une progression de 16% vs. 2022. Celle-ci tient compte d’une normalisation de la saisonnalité des livraisons en fin d’exercice, compte tenu de la hausse des coûts de financement des stocks des concessionnaires (effet de la hausse des taux d’intérêt) et de niveaux de stocks désormais de retour à leur niveau pré-Covid, en volumes.
Simultanément la progression de la performance opérationnelle sur le premier semestre permet d’envisager une marge opérationnelle de 11,5% sur 2023 pour la division Bateau (vs. 11% précédemment).
Concernant la division Habitat, la prévision de chiffre d’affaires sur l’exercice est supérieure à 300M€ (en croissance de plus de 15% vs. 2022) pour une marge opérationnelle attendue au-dessus de 10%.
Hors cession envisagée de la division Habitat, le chiffre d’affaires consolidé du Groupe est ainsi attendu supérieur à 1 750M€ (+16% vs. 2022 en données publiées), tandis que le résultat opérationnel courant est désormais prévu au-dessus de 200M€ (vs. 190M€ précédemment).
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